（原标题：【原创】公告透视 | 骏成科技收购认识供应商问题重重，大客户依赖症艰深）

9月9日，骏成科技（301106）发布公告，公布要紧财富重组敷陈书讲述稿；此前的8月16日，公司更新了2024年上半年的财务数据，并得到深交所欢跃归附审核。这次要紧财富重组触及公司刊行股份及支付现款购买江苏新邃晓电子科技股份有限公司（新邃晓）75%股份并召募配套资金事项。完成往还后，新邃晓将成为骏成科技的控股子公司，骏成科技将进一步扩大产物矩阵，参预卑鄙汽车电子领域。

骏成科技于2022年1月上市，公司主买卖务专注于液晶专科暴露领域，主要从事定制化液晶专显产物的研发、蓄意、分娩和销售，产物诓骗于工业法例、汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。

2021-2023年及2024年上半年，骏成科技买卖收入别离为5.65亿元、6.33亿元、5.7亿元和4.07亿元，2024年上半年买卖收入同比增长52.3%；归母净利润界限别离为0.79亿元、0.91亿元、0.71亿元和0.54亿元，2024年上半年归母净利润同比增长37.5%。

《财中社》留意到，固然2024年上半年的买卖收入及归母净利润均大幅增长，但臆想四肢现款流却由正转负。2024上半年，公司臆想四肢现款流为-0.19亿元，同比下落263.9%，公司讲解称系因销售收入增多，相应增多成本支拨，但销售回款滞后于成本付现所致。

这次重组预案最早于2023年10月提议，5个月后获深交所受理，并于2024年4月15日收到深交所的审核问询函。

无须“自掏腰包”一分钱的收购决议

截止评估基准日为2023年9月30日，财富重组认识新邃晓包摄于母公司的鼓舞一谈权利账面值为1.57亿元，评估后扫数者权利价值为3.32亿元，评估升值1.75亿元，升值率111.59%，75%股份总对价2.48亿元，上市公司将新增商誉8680万元。这次收购，由骏成科技通过刊行股份和支付现款相趋附的形状向往还对方进行支付，其中股份对价占认识财富往还对价的70%，金额为1.73亿元；现款对价占认识财富往还对价的30%，为7425万元。

股份对价通过向新邃晓鼓舞徐锁璋、姚伟芳、徐艺萌、丹阳精易至诚科技合资企业以27.24元/股价钱，共计刊行636万股，占刊行后上市公司总股本的比例为5.89%（不斟酌召募配套资金）。

此外，骏成科技拟向不跳跃35名特定投资者刊行股票召募配套资金，总和不跳跃8500万元，不跳跃本次往还中以刊行股份形状购买财富的往还价钱的100%。配套召募资金刊行股份数目不跳跃本次往还前上市公司总股本的30%。也即是说，召募的配套资金就足以支付收购中所需要支付的现款对价。

新邃晓：典型的家眷企业，供应商存疑

新邃晓2022-2023年别离结束营收4.4亿、4.9亿元，结束净利润2035万、2659万元，是一家盛名的汽车电子系统集成制造商、技巧决议提供商，主买卖务是汽车电子系统的研发、分娩和销售，其中汽车模样销售约占80%。同期，新邃晓正在逐渐设备智能座舱、智能驾驶领域的其他诓骗产物，主要包含HUD、传感器、法例器等。

新邃晓股权结构如上图所示，徐锁璋是精易至诚的践诺事务合资东谈主，实质法例精易至诚。徐锁璋与姚伟芳为佳偶干系，徐艺萌为徐锁璋、姚伟芳佳偶的子女。

2021-2023年，骏成科技一直位列新邃晓前五大供应商之列，新邃晓向骏成科技的采购金额别离占其买卖成本的5.61%、11.91%和10.89%。与此同期，新邃晓亦然骏成科技2022-2023年的第三大客户，共计向骏成科技采购金额别离为4276万元、4290万元。

企查查暴露，新邃晓前五大供应商中，深圳市轩彩视佳科技有限公司和天津市稳特电子有限公司的实缴老天职别为100万元和350万元。

2022年前，新邃晓前五大供应商之一的上海翊旭电子科技有限公司（翊旭科技）修复于2021年11月，修复第二年即成为公司前五大供应商，其实缴老本和参保东谈主数均为零。公司修起深交所的审核问询函称翊旭科技不存在仅为新邃晓供货的情形。

《财中社》发现，新邃晓的客户聚会度也较高。2021-2022年及2023年前三个季度，新邃晓上前五大客户销售金额占买卖收入的比例别离80.17%、87.73%、93.19%，其中，向第一大客户祥瑞汽车的销售金额别离为8762万元、2.16亿元、2.04亿元，占比别离为23.48%、49.51%和 57.06%。

对客户聚会度较高的原因及合感性，是否存在要紧依赖，与同业业可比公司的对比情况，敷陈期内向祥瑞汽车销售金额大幅增多的原因及合感性，客户聚会度较高是否对捏续臆想才气组成要紧不利影响等问题，深交所条目新邃晓进行证实。

岂论公司进行什么样的讲解，不成否定的是新邃晓客户聚会度高，单个客户的销售量占比尽然跳跃50%，会形成企业抗风险才气较差，一朝公司所依赖的报复客户流失，则新邃晓的臆想业务将可能受到致命打击，以致无法不时臆想。

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